比特币市场的涨跌并不完全由几头巨鲸所决定，但它们的持有量和交易行为可以对市场产生一定影响。这些巨鲸可能会通过大额交易来操纵市场价格，引发涨跌。然而，比特币市场受到全球各种因素的影响，包括市场情绪、宏观经济状况、监管政策等。因此，市场涨跌是由多种因素综合作用的结果，不仅取决于几头巨鲸的行为。投资者需要全面考虑各种因素并理性决策。
自 2024 年以来，比特币的每日价格走势主要受现货 ETF 的资金流入和流出驱动，而非个别巨鲸的行动。由于交易所的比特币余额已降至六年来的低点，约为 283 万枚，市场流动性有所下降，所有参与者的价格波动都会放大价格影响。虽然大额持有者仍可能造成短期波动，但他们越来越多地使用场外交易平台或拆分订单来尽量减少对价格的明显影响。目前，主要的市场驱动因素包括 ETF 资金流动、衍生品仓位以及美元走强和国债收益率等宏观经济因素，巨鲸通常会在价格上涨时抛售，而不是引领上涨行情。